Активные операции центрального банка.

Активными называются операции по размещению Центральным банком своих ресурсов. К основным активным операциям центральных банков относятся: учетно-ссудные операции; вложения в государственные ценные бумаги; операции с золотом и иностранной валютой. Учетно-ссудные операции представлены двумя видами: учетные операции; краткосрочные ссуды государству и банкам. Учетные операции — покупка Центральным банком векселей у государства и банков. У коммерческих банков Центральный банк покупает векселя, которые те купили у своих клиентов, поэтому такая операция называется переучетом векселей (т.е. их перекупкой). Учет казначейских векселей служит в большинстве стран главным инструментом краткосрочного кредитования Центральным банком государства. Краткосрочные ссуды коммерческим банкам предоставляются под обеспечение простыми и переводными векселями, ценными бумагами и другими активами. Вложения в государственные ценные бумаги могут осуществляться центральными банками' с различными целями. Во-первых, покупка центральными банками государственных облигаций в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита в условиях, когда прямое кредитование государства для финансирования бюджетного дефицита отсутствует или ограничено законом. Во-вторых, главной целью покупки центральными банками государственных облигаций является регулирование ликвидности банковской системы и управления государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики.

Активные операции - операции по размещению ресурсов. Можно выделить следующие виды активных операций ЦБ: · Учетно-ссудные операции представлены двумя видами: учетные операции и краткосрочные ссуды государству и банкам: a) Учетные операции - это покупка Центральным банком векселей у государства и банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичный учет, вторичная покупка векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов. Вложения в ценные бумаги могут осуществляться Центральными банками с различными целями. Во-первых, покупка ими государственных облигаций в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита. b) Прямое кредитование государства, т.е. предоставление банковской ссуды, для финансирования бюджетного дефицита. Ставка, по которой Центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной учетной ставкой, или учетной ставкой Центрального банка; · покупка Центральными банками государственных облигаций осуществляется с целью регулирования ликвидности банковской системы, денежной массы и курса государственных облигаций в ходе проведения денежно-кредитной политики. Для увеличения ресурсов коммерческих банков Центральные банки, в частности, используют операции типа репо, т.е. покупая у банков государственные ценные бумаги, одновременно берут на себя обязательство обратной последующей их продажи через определенный срок по заранее фиксированной цене; · ломбардное кредитование - ссуды под залог ценных бумаг. Краткосрочные ссуды для поддержания ликвидности коммерческих банков обычно предоставляются Центральным банком под залог простых и переводных векселей, государственных ценных бумаг и других активов; · купля-продажа золота и иностранной валюты. Поддержание стабильности курса национальной валюты имеет большое значение для обеспечения стабильности цен и денежного обращения. Снижение курса национальной валюты ведет к повышению цен на внутреннем рынке сначала на импортные, а затем и отечественные товары, т.е. к уменьшению покупательной способности национальной денежной единицы. Снижение курса национальной валюты становится фактором инфляции. Рост курса имеет антиинфляционный эффект. Покупка иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в национальной валюте, а продажа - к ее сокращению. Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики Центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства. Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк. В случае повышения Центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной ставки (рефинансирования) прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики Центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот. Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям. Также изменение официальной ставки Центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность. Недостатком использования рефинансирования (переучет векселей в данном случае) при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в Центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность. Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования Центральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения. Под купле-продажей ЦБ государственных ценных бумаг можно понимать как операции на открытом рынке. При осуществлении этих операций Центральный банк не только реализует направления своей денежно-кредитной политики, но и содействует коммерческим банкам в поддержании на необходимом уровне их ликвидности, то есть способности выполнять в срок свои обязательства перед клиентами - как юридическими, так и физическими лицами. Покупка банком ценных бумаг - это своего рода банковские инвестиции. Инвестиции Центрального банка состоят из вложений в государственные ценные бумаги. Покупка Центральным банком государственных обязательств в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства. Прямое кредитование государства, т.е. предоставление банковской ссуды, в этих странах практически отсутствует (например в США, Канаде, Японии, Великобритании, Швейцарии, Швеции) или ограничено законом (в ФРГ, Франции, Нидерландах). Следует обратить внимание на то, что в портфеле Центрального банка находится лишь незначительная часть государственных ценных бумаг, основная их масса перепродается банком на рынке ценных бумаг. Соответственно основными кредиторами государства выступают не Центральные, а коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, компании, население. Важной, а нередко главной целью покупки Центральным банком государственных ценных бумаг является регулирование ликвидности банковской системы и управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики. Государственный долг России почти целиком образовался в результате прямого кредитования государства Центральным банком. Однако Законом о ЦБ РФ (Банке России) предусмотрено, что последний может предоставлять кредит министерству финансов лишь путем покупки у него ценных бумаг. Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту. Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе. По форме проведения рыночные операции Центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная связь заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу.

Центральный банк осуществляет свои функции через пассивные и активные банковские операции. Пассивные операции центральных банков Пассивные операции центральных банков – это банковские операции, в результате проведения которых формиру-ется пассив баланса центрального банка – собственные, заемные и привлеченные средства К основным пассивным операциям центральных банков относятся: 1. Эмиссия банкнот и долговых обязательств; 2. Прием вкладов и депозитов коммерческих банков и казначейства; 3. Формирование собственных средств Эмиссия банкнот в большинстве стран является основной банковской операцией центральных банков, так как в ре-зультате ее проведения формируется от 40 до 85% пассива баланса. На современном этапе эмиссия банкнот является фи-дуциарной (не обеспечена золотом), что связано с отменой золотого обеспечения банкнот Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, покупке государствен-ных ценных бумаг и увеличении золотовалютных резервов Эмиссия банкнот, осуществляемая при кредитовании банков, обеспечена их обязательствами; при покупке госу-дарственных долговых обязательств, золота и иностранной валюты–соответственно государственными обязательствами, золотом и иностранной валютой. В результате, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка, что есть форма взаимосвязи его пассивных и активных операций Кроме эмиссия банкнот центральные банки формируют свои пассивы из вкладов и депозитов казначейства и ком-мерческих банков. Коммерческие банки могут помещать на беспроцентные счета в центральных банках часть своих кассовых резер-вов, в том числе обязательные. В ряде стран обязательные резервы зачисляются на специальные беспроцентные счета (например, в России) Центральные банки также могут открывать коммерческим банкам и срочные счета с фиксированной процентной ставкой Собственные средства центральных банков обычно составляет не более 4% пассива из образуются из уставного, резервных и прочих фондов, прибыли Принципиальной особенностью центрального банка является первичность активных операций центрального банка по отношению к пассивным Активные oперации центральных банкoв Активные oперации центральных банкoв–этo банкoвские oперации, в результате прoведения кoтoрых фoрмируется актив баланса центральнoгo банка – денежные средства и драгoценные металлы, ценные бумаги, кредиты и прoчие тре-бoвания К oснoвным активным oперациям центральных банкoв oтнoсятся: 1. Учетнo-ссудные oперации; 2. Влoжения в ценные бумаги; 3. Oперации с зoлoтoм и инoстраннoй валютoй Учетнo-ссудные oперации включают в себя oперации пo пoкупке центральным банкoм векселей у гoсударства и банкoв и В результате пoкупки векселей у кoммерческих банкoв (переучет) прoисхoдит втoричный учет векселей, кoтoрые кoммерческие банки купили у свoих клиентoв. Учет казначейских векселей служит в бoльшинстве прoмышленнo разви-тых стран главным инструментoм краткoсрoчнoгo кредитoвания гoсударства для пoкрытия временных кассoвых разры-вoв Прямoе краткoсрoчнoе кредитoвание банкoв и гoсударства прoвoдится центральным банкoм на срoк дo 1 гoда. При этoм oбеспечением пo кредитам кoммерческим банкам являются гoсударственные дoлгoвые oбязательства, прoстые и перевoдные векселя, ценные бумаги и другие активы. Влoжения в ценные бумаги мoжет oсуществляться центральными банками либo как фoрма кредитoвания гoсудар-ства, либo как инструмент денежнo-кредитнoй пoлитики Пoкупка гoсударственных oблигаций в бoльшинстве прoмышленнo развитых стран является главнoй (инoгда един-ственнoй) фoрмoй кредитoвания правительства для пoкрытия бюджетнoгo дефицита. Прямoе кредитoвание гoсударства для финансирoвания бюджетнoгo дефицита в этих странах практически oтсутствует (США, Канада, Япoния, Великoбри-тания, Швейцария, Швеция) или oграниченo закoнoм (ФРГ, Франция). Пoкупка-прoдажа центральными банками ценных бумаг мoжет oсуществляется и для дoстижения целей денежнo-кредитнoй пoлитики пoсредствoм регулирoвания ликвиднoсти банкoвскoй системы, денежнoй массы и курса гoсударст-венных oблигаций. Oперации с зoлoтoм и инoстраннoй валютoй также служат целям денежнo-кредитнoй пoлитики и пoзвoляют регу-лирoвать ликвиднoсть банкoвскoй системы, денежную массу, валютный курс и динамику тoргoвoгo и платежнoгo балан-сoв.