Введение в финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент

Контрольные вопросы по предмету

0


Подпишитесь на бесплатную рассылку видео-курсов:

Текст видеолекции

ТЕМА 1.

Введение в финансовый менеджмент

 

  1. 1.     Сущность, функции и механизм финансового менеджмента
  2. 2.     Информационная база финансового менеджмента
  3. 3.     Базовые концепции финансового менеджмента
4.     Основные этапы развития финансового менеджмента

 

  1. 1.     Сущность и механизм финансового менеджмента

 

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

В  наиболее  общем  виде  цель  финансового  менеджмента -  обеспечение  денежными  ресурсами целей  организации. Локальные  цели:

  • избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
  • лидерство  в борьбе с конкурентами;
  • максимизация прибыли;
  • рост объема производства и продаж;
  • минимизация затрат;
  • максимизация рыночной стоимости фирмы и т.п.

Механизм финансового менеджмента – это системно  организованная  совокупность  финансовых  инструментов,  методов,  правового  и  информационного  обеспечения,  при  помощи  которой  управляющая  подсистема  воздействует  на  управляемую.

Управляющая  подсистема  финансового  менеджмента – кадры  финансовых подразделений и организационная  структура  финансового  управления.

Управляемая  подсистема  финансового  менеджмента включает:

  • финансовые  ресурсы  предприятия;
  • источники  финансовых  ресурсов;
  • денежные  отношения предприятия.

Финансовый  инструментэто любой контракт,  который  увеличивает  финансовые активы одного из участников и финансовые обязательства другого (акция, кредитный договор, депозитный договор, страховой сертификат и т.п.).

Финансовые методы - способы и приемы, с помощью которых обосновываются и конт­ролируются конкретные управленческие решения в различных сферах финансовой деятельности предприятия (методы дисконтирования, амортизации активов, технико-экономических расчетов, др.)

 

2. Информационная база финансового менеджмента

Любые решения, касающиеся управления финансами предприятия, всегда основываются на каких-либо информационных источниках, которые могут по отношению к предприятию быть внутренними и внешними.

Показатели,  формируемые  из  внешних  источников:

1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны служат основой проведения анализа и прогнозирования условий внешней финансовой среды функционирования предприятия при принятии страте­гических решений в области финансовой деятельности;

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка служит для приня­тия управленческих решений в области формирования портфеля дол­госрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных фи­нансовых инвестиций, привлечения кредитов, валютных операций;

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов используются в основном для принятия оперативных управленческих решений по отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов; 

4. Нормативно-регулирующие показатели – законы, регулирующие финансовую деятельность. 

Показатели,  формируемые  из  внутренних  источников:

1. Показатели финансовой отчетности предприятия (бухгалтерский баланс и приложения к нему) широко используются внешними и внутренними пользователями в процессе финансового анализа, планирования, разработки финансовой стратегии и политики, дают наиболее агрегированное представление о результатах финансовой деятельности предприятия;

2. Показатели управленческого учета предприятия используются для текущего и оперативного управления практически всеми аспектами финансовой деятельности предприятия, а в наибольшей степени — в процессе финансового обеспечения операционной его деятельности;

3. Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия используются в процессе текущего и оперативного контроля за ходом осуществления финансовой деятельности.

 
3. Базовые концепции финансового менеджмента.
            Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях:
1)     Концепция денежного потока.
2)     Концепция временной ценности денежных ресурсов.
3)     Концепция компромисса между риском и доходностью.
4)     Концепция цены капитала.
5)     Концепция эффективности рынка капитала.
6)     Концепция асимметричности информации
7)     Концепция агентских отношений.
8)     Концепции альтернативных затрат.
 
 
 
4. Основные этапы развития финансового менеджмента
 
В странах с рыночной экономикой принципы и методы управления финансами еще на рубеже XIX-XX веков оформились в специализированную область знаний, получившую название "финансовый менеджмент". 
На первоначальном этапе  своего становления (1890-1930 гг.) финансовый менеджмент был направлен на решение следующих основных проблем:
·        определение источников и форм привлечения капитала в процессе создания новых фирм и компаний;
·        изучение возможностей увеличения финансовых ресурсов в процессе расширения бизнеса за счет таких внешних источников, как эмиссия акций и облигаций, формирование организационно-экономических основ эмиссионной деятельности компаний;
·        рассмотрение финансовых аспектов и форм объединения отдельных компаний;
·        формирование системы рейтинговой оценки облигаций и других долговых обязательств, а позднее и акций;
·        разработка системы основных индикаторов состояния и динами динамики конъюнктуры финансового рынка

Второй этап развития финансового менеджмента (1931-1950 гг.) был связан, прежде всего, с преодолением негативных последствий Великой депрессии 1930 г. и послевоенного экономического спада. Соответственно, научные усилия в области финансового менеджмента были направлены на решение следующих основных проблем:

·        формирование системы методов углубленной диагностики и критериев интегральной оценки финансового состояния предприятий; 
·        определение основных направлений вывода предприятий из финансового кризиса, а также форм и методов регулирования процедур санации и банкротства. 
·        унификация основных инструментов финансового инвестирования, условий и правил их эмиссии;
·        унификация правил и норм поведения хозяйствующих субъектов на различных организованных финансовых рынках, а также процедур ведения торгов;
·        формирование методов и показателей оценки реальной рыночной стоимости основных финансовых инструментов инвестирования. С этим периодом связана первая разработка методологических принципов оценки различных финансовых инструментов с учетом фактора риска.

Третий этап развития финансового менеджмента (1951- 1980 гг.) - период расцвета его концептуальных основ. Этот этап характеризовался поступательным экономическим развитием большинства стран, активной интеграцией отдельных национальных экономик в систему мирового экономического хозяйства.  На этом этапе научные разработки в области финансового менеджмента были сконцентрированы на решении следующих основных проблем:

·        теоретическое обоснование главной цели финансовой деятельности предприятия (а соответственно и финансового менеджмента) и ее места в системе общих целей его развития;
·        выявление условий эффективного формирования портфеля финансовых инвестиций;
·        формирование условий равного доступа к информации для всех участников финансового рынка, обеспечение его прозрачности;
·        разработка методологии оценки стоимости капитала, привлекаемого из различных источников, и управления его структурой;
·        формирование теоретических основ дивидендной политики компании, обеспечивающей возрастание ее рыночной стоимости;
·        повышение эффективности управления;
·        оборотными активами предприятия и оптимизация отдельных их видов;  
·        формирование методологических основ финансового планирования и бюджетирования;
·        исследование финансовых аспектов слияния, поглощения, разделения и других форм реорганизации предприятий.
Четвертый, современный этап развития финансового менеджмента (с 1981 г. по настоящее время) характеризуется усилением процессов глобализации экономики, возрастанием нестабильности конъюнктуры отдельных видов финансовых рынков, как национальных, так и мировых (наиболее ощутимым в этом отношении был финансовый кризис 1997-1998 гг.), ускорением темпов научно-технологического прогресса.  Соответственно, научные усилия в области финансового менеджмента были направлены на решение следующих основных проблем:
·        интеграция теоретических выводов различных научных школ по основным подходам к управлению финансами предприятия;
·        совершенствование системы методов фундаментального анализа конъюнктуры финансового рынка с учетом специфики функционирования отдельных его видов и сегментов;
·        активная разработка новых финансовых инструментов и финансовых технологий в сфере  управления финансами предприятий;
·        формирование нового направления финансовой науки - "финансовой инженерии";
·        дальнейшее развитие информационных технологий в сфере финансового рынка и финансов предприятий; интеграция теоретических выводов и методического аппарата финансового менеджмента и управленческого учета;
·        углубление методов оценки инвестиционной привлекательности отдельных финансовых активов, в первую очередь, производных ценных бумаг;
·        совершенствование методов оценки и формирование эффективной системы управления недиверсифицируемыми финансовыми рискам и предприятия;
·        конкретизация теоретических положений и методов стратегического менеджмента в процессе формирования методологических основ разработки финансовой стратегии предприятия.